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媒体关注与企业社会责任履行

张可云 刘敏

引用本文: 张可云, 刘敏. 媒体关注与企业社会责任履行[J]. 学术月刊, 2021, 53(9): 57-71. shu
Citation:  Keyun ZHANG, Min LIU. Media Concern and Corporate Social Responsibility Performance[J]. Academic Monthly, 2021, 53(9): 57-71. shu

媒体关注与企业社会责任履行—基于城市规模的调节作用

    作者简介: 张可云,中国人民大学应用经济学院区域与城市经济研究所教授(北京100872) ;刘敏,中国人民大学应用经济学院硕博连读生(北京100872) ;
  • 中图分类号: F06

Media Concern and Corporate Social Responsibility Performance

  • Available Online: 2021-09-20

    CLC number: F06

  • 摘要: 中国经济已由高速增长转向高质量发展,企业社会责任受到广泛关注,媒体作为社会责任披露的载体也蓬勃发展。不同城市的企业内外部治理效果不同,媒体关注度不同,企业社会责任的履行情况也截然不同。基于此,通过利用2010−2018年上市公司社会责任数据和城市数据,实证检验了媒体关注对企业社会责任的影响,并进一步研究了媒体关注与城市规模之间的交互作用。研究表明,媒体负面报道尤其是深度负面报道能够促进企业社会责任水平的提升,媒体关注可以成为监督约束企业行为的一种有效手段。异质性分析发现,媒体关注的监督作用在东部企业、大型企业、高效率企业中表现得更明显,而且主要集中在技术密集型产业以及公共服务业。进一步分析验证了城市规模在其中的负向调节作用,其与媒体关注之间存在替代效应,相比于大城市,中小城市在受到媒体负面报道时,企业行为改进更显著。这一特征在中西部地区体现得尤为明显。
  • 图 1  不同规模城市与不同区域的企业社会责任

    图 2  不同规模城市与不同区域的媒体报道

    表 1  变量定义与说明

    变量类型变量名称变量定义变量符号
    被解释变量 企业社会责任 Ln(企业社会责任评分) lncsr
    解释变量 城市规模 Ln(市辖区年末人口) lncitysize
    媒体关注1 Ln(1+负面报道总数) lnmedia
    媒体关注2 Ln(1+负面深度报道总数) lnmediadeep
    企业控制变量 企业规模 Ln(总资产) lnsize
    资产收益率 经营利润/总资产 roe
    资产负债率 总负债/总资产 lev
    产权性质 国企取1,其他取0 soe
    城市控制变量 产业结构 第二产业产值/第三产业产值 is
    绿化覆盖率 绿化覆盖面积/总面积 green
    建设用地占比 建设用地面积/总面积 construct
    财政收入占比 财政收入/GDP revenue
    其他控制变量 年份虚拟变量 设置8个年份虚拟变量 year
    行业虚拟变量 设置17个行业虚拟变量 industry
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    表 2  变量描述性统计

    变量观测值均值标准差最小值最大值
    csr 16786 25.647 18.161 2.600 90.870
    citysize 16786 553.838 587.981 15.100 6686.600
    media 16786 55.576 195.022 0.000 5374.000
    mediadeep 16786 32.443 90.699 0.000 2570.000
    size 16786 8242.217 4609.463 1.000 16019.000
    roe 16786 0.011 3.832 −176.380 281.989
    lev 16786 0.469 0.355 −0.195 13.711
    soe 16786 0.457 0.498 0.000 1.000
    is 16786 0.862 0.46 0.169 9.196
    green 16786 0.426 0.062 0.016 0.938
    construct 16786 0.166 0.129 0.000 0.972
    revenue 16786 0.121 0.051 0.013 0.743
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    表 3  媒体关注、城市规模与企业社会责任回归结果

     (1)(2)(3)(4)(5)(6)
    Variable媒体关注:lnmedia媒体深度关注:lnmediadeep
    OLS2SLSOLS2SLS
    第一阶段第二阶段第一阶段第二阶段
    lncistysize 0.014*** 0.247*** 0.009** 0.014*** 0.248*** 0.010**
    (0.004) (0.007) (0.004) (0.004) (0.007) (0.004)
    lnmedia 0.050*** 0.070*** 0.149***
    (0.002) (0.004) (0.018)
    lnmediadeep 0.055*** 0.074*** 0.175***
    (0.002) (0.005) (0.021)
    lnsize 0.066*** −0.015*** 0.049*** 0.066*** −0.015*** 0.048***
    (0.003) (0.006) (0.005) (0.003) (0.006) (0.005)
    roe 0.003*** 0.000 0.003 0.003*** 0.000 0.003
    (0.001) (0.001) (0.002) (0.001) (0.001) (0.002)
    lev −0.115*** −0.091*** −0.152*** −0.114*** −0.089*** −0.153***
    (0.009) (0.016) (0.023) (0.009) (0.016) (0.023)
    soe 0.057*** −0.221*** 0.033*** 0.058*** −0.219*** 0.032***
    (0.006) (0.011) (0.008) (0.006) (0.011) (0.008)
    is −0.013* 0.314*** −0.017** −0.012 0.315*** −0.015*
    (0.008) (0.014) (0.008) (0.008) (0.014) (0.008)
    green 0.287*** 1.816*** 0.204*** 0.287*** 1.818*** 0.196***
    (0.049) (0.091) (0.055) (0.049) (0.091) (0.055)
    construct 0.092*** 0.793*** 0.089*** 0.094*** 0.795*** 0.094***
    (0.023) (0.042) (0.023) (0.023) (0.042) (0.024)
    revenue 0.254*** 1.304*** 0.213*** 0.257*** 1.309*** 0.218***
    (0.068) (0.125) (0.073) (0.068) (0.125) (0.074)
    Constant 2.815*** 2.141*** 2.776*** 2.811*** 2.136*** 2.758***
    (0.041) (0.075) (0.046) (0.041) (0.076) (0.046)
    行业固定效应 YES YES YES YES YES YES
    年份固定效应 YES YES YES YES YES YES
    Obs 16786 16786 16786 16786 16786 16786
    调整R2 0.231 0.197 0.523 0.246 0.196 0.552
    注:括号内为聚类稳健标准误,***、**和*分别表示在1%、5%和10%的统计水平上显著。
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    表 4  分区域、规模、效率的异质性分析结果

    Variable(1)(2)(3)(4)(5)(6)
    企业所在区域企业规模企业效率
    东部中西部大型中小型高效率中低效率
          媒体关注:lnmedia  
    lnmedia 0.049*** 0.030*** 0.040*** 0.033*** 0.058*** 0.034***
    (0.003) (0.003) (0.003) (0.003) (0.003) (0.003)
    lncitysize 0.012*** 0.005 0.007 0.025*** 0.015*** 0.017***
    (0.004) (0.006) (0.004) (0.004) (0.005) (0.004)
    控制变量 YES YES YES YES YES YES
    行业固定效应 YES YES YES YES YES YES
    年份固定效应 YES YES YES YES YES YES
    Obs 11595 5191 8440 8346 7840 8946
    调整R2 0.452 0.422 0.361 0.31 0.446 0.412
    媒体深度关注:lnmediadeep
    lnmediadeep 0.054*** 0.035*** 0.045*** 0.036*** 0.064*** 0.039***
    (0.003) (0.004) (0.004) (0.004) (0.004) (0.004)
    lncitysize 0.012*** 0.006 0.007 0.025*** 0.015*** 0.017***
    (0.004) (0.006) (0.004) (0.004) (0.005) (0.004)
    控制变量 YES YES YES YES YES YES
    行业固定效应 YES YES YES YES YES YES
    年份固定效应 YES YES YES YES YES YES
    Obs 11595 5191 8440 8346 7840 8946
    调整R2 0.426 0.404 0.332 0.318 0.427 0.403
    注:括号内为聚类稳健标准误,***、**和*分别表示在1%、5%和10%的统计水平上显著。
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    表 5  分产业的异质性分析结果

    Variable (1) (2) (3) (4) (5) (6)
    制造业 服务业
    劳动密集型 资本密集型 技术密集型 生产性服务业 生活性服务业 公共服务业
    媒体关注:lnmedia
    lnmedia 0.039*** 0.034*** 0.045*** 0.030*** 0.055*** 0.062***
    (0.007) (0.006) (0.004) (0.007) (0.006) (0.013)
    lncitysize 0.016* 0.016** 0.027*** 0.042** 0.006 0.044**
    (0.009) (0.007) (0.005) (0.017) (0.009) (0.017)
    控制变量 YES YES YES YES YES YES
    行业固定效应 YES YES YES YES YES YES
    年份固定效应 YES YES YES YES YES YES
    Obs 1769 3104 5506 1747 2412 426
    调整R2 0.202 0.074 0.110 0.098 0.131 0.224
          媒体深度关注:lnmediadeep      
    lnmediadeep 0.044*** 0.036*** 0.052*** 0.034*** 0.060*** 0.070***
    (0.008) (0.007) (0.005) (0.007) (0.006) (0.014)
    lncitysize 0.016* 0.016** 0.027*** 0.043** 0.005 0.044**
    (0.009) (0.007) (0.005) (0.017) (0.009) (0.017)
    控制变量 YES YES YES YES YES YES
    行业固定效应 YES YES YES YES YES YES
    年份固定效应 YES YES YES YES YES YES
    Obs 1769 3104 5506 1747 2412 426
    调整R2 0.203 0.098 0.073 0.130 0.110 0.229
    注:括号内为聚类稳健标准误,***、**和*分别表示在1%、5%和10%的统计水平上显著。
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    表 6  媒体关注与城市规模的交互回归结果

    Variable(1)(2)(3)(4)(5)(6)
    媒体关注:lnmedia媒体深度关注:lnmediadeep
    lncitysize 0.059*** 0.036*** 0.023*** 0.062*** 0.039*** 0.026***
    (0.007) (0.007) (0.007) (0.007) (0.007) (0.007)
    lnmedia 0.119*** 0.085*** 0.084***
    (0.014) (0.014) (0.014)
    lncitysize·lnmedia −0.010*** −0.006** −0.006**
    (0.002) (0.002) (0.002)
    lnmediadeep 0.139*** 0.100*** 0.100***
    (0.016) (0.015) (0.015)
    lncitysize·lnmediadeep −0.012*** −0.007*** −0.007***
    (0.003) (0.003) (0.003)
    lnsize 0.062*** 0.062*** 0.062*** 0.062***
    (0.003) (0.003) (0.003) (0.003)
    roe 0.003*** 0.003*** 0.003*** 0.003***
    (0.001) (0.001) (0.001) (0.001)
    lev −0.129*** −0.128*** −0.128*** −0.128***
    (0.009) (0.009) (0.009) (0.009)
    soe 0.045*** 0.047*** 0.046*** 0.048***
    (0.006) (0.006) (0.006) (0.006)
    is −0.016** −0.015*
    (0.008) (0.008)
    green 0.010** 0.010**
    (0.005) (0.005)
    construct 0.057** 0.058***
    (0.022) (0.022)
    revenue 0.351*** 0.354***
    (0.066) (0.066)
    Constant 3.232*** 2.749*** 2.796*** 3.210*** 2.732*** 2.777***
    (0.044) (0.053) (0.056) (0.044) (0.054) (0.056)
    行业固定效应 NO YES YES NO YES YES
    年份固定效应 NO YES YES NO YES YES
    Obs 16786 16786 16786 16786 16786 16786
    调整R2 0.246 0.401 0.404 0.246 0.402 0.404
    注:括号内为聚类稳健标准误,***、**和*分别表示在1%、5%和10%的统计水平上显著。
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    表 7  交互效应分区域的异质性分析结果

    Variable (1) (2) (3) (4)
    东部 中西部
    lncitysize 0.009 0.012 0.049*** 0.055***
    (0.009) (0.009) (0.014) (0.014)
    lnmedia 0.066*** 0.142***
    (0.018) (0.024)
    lncitysize·lnmedia −0.003 −0.017***
    (0.003) (0.004)
    lnmediadeep 0.081*** 0.169***
    (0.020) (0.028)
    lncitysize·lnmediadeep −0.004 −0.020***
    (0.003) (0.005)
    控制变量 YES YES YES YES
    行业固定效应 YES YES YES YES
    年份固定效应 YES YES YES YES
    Obs 11595 11595 5191 5191
    调整R2 0.103 0.103 0.130 0.130
    注:括号内为聚类稳健标准误,***、**和*分别表示在1%、5%和10%的统计水平上显著。
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    表 8  稳健性检验结果

    Variable (1) (2) (3) (4) (5)
    媒体非负面报道 润灵环球社会责任 倾向得分加权
    模型1 模型2 模型1 模型2 模型1
    lncitysize 0.007** 0.036*** 0.021*** 0.013 0.006*
    (0.004) (0.009) (0.005) (0.002) (0.004)
    lnmediadeep 0.060*** 0.115*** 0.051*** 0.063***
    (0.003) (0.015) (0.003) (0.003)
    lncitysize·
    lnmediadeep
    −0.009*** −0.008***
    (0.002) (0.002)
    media_dummy 0.056***
    (0.009)
    lnsize 0.061*** 0.060*** 0.025*** 0.023*** 0.073***
    (0.003) (0.003) (0.004) (0.004) (0.003)
    roe 0.003*** 0.003*** 0.002 0.002 0.003***
    (0.001) (0.001) (0.002) (0.002) (0.001)
    lev −0.129*** −0.128*** −0.043** −0.039* −0.102***
    (0.009) (0.009) (0.021) (0.021) (0.008)
    soe 0.046*** 0.046*** 0.077*** 0.078*** 0.053***
    (0.006) (0.006) (0.009) (0.009) (0.006)
    is −0.008 −0.008 −0.073*** −0.070*** −0.005
    (0.008) (0.008) (0.012) (0.012) (0.008)
    green 0.265*** 0.278*** 0.010 0.014 0.348***
    (0.049) (0.049) (0.045) (0.045) (0.048)
    construct 0.082*** 0.079*** 0.193*** 0.200*** 0.096***
    (0.023) (0.023) (0.033) (0.033) (0.022)
    revenue 0.272*** 0.272*** 0.223** 0.211** 0.252***
    (0.068) (0.068) (0.101) (0.101) (0.065)
    Constant 2.744*** 2.574*** 3.556*** 3.685*** 2.714***
    (0.046) (0.066) (0.055) (0.074) (0.045)
    行业固定效应 YES YES YES YES YES
    年份固定效应 YES YES YES YES YES
    Obs 16786 16786 12798 12798 18555
    调整R2 0.404 0.312 0.277 0.296 0.377
      注:括号内为聚类稳健标准误,***、**和*分别表示在1%、5%和10%的统计水平上显著;润灵环球是中国企业社会责任专业第三方评级机构,从内容性、技术性和整体性三方面进行企业社会责任评价和打分,此表第3列和第4列是用润灵环球提供的社会责任数据进行的回归结果。
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  • 刊出日期:  2021-09-20
通讯作者: 陈斌, bchen63@163.com
  • 1. 

    沈阳化工大学材料科学与工程学院 沈阳 110142

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媒体关注与企业社会责任履行

    作者简介:张可云,中国人民大学应用经济学院区域与城市经济研究所教授(北京100872)
    作者简介:刘敏,中国人民大学应用经济学院硕博连读生(北京100872)

摘要: 中国经济已由高速增长转向高质量发展,企业社会责任受到广泛关注,媒体作为社会责任披露的载体也蓬勃发展。不同城市的企业内外部治理效果不同,媒体关注度不同,企业社会责任的履行情况也截然不同。基于此,通过利用2010−2018年上市公司社会责任数据和城市数据,实证检验了媒体关注对企业社会责任的影响,并进一步研究了媒体关注与城市规模之间的交互作用。研究表明,媒体负面报道尤其是深度负面报道能够促进企业社会责任水平的提升,媒体关注可以成为监督约束企业行为的一种有效手段。异质性分析发现,媒体关注的监督作用在东部企业、大型企业、高效率企业中表现得更明显,而且主要集中在技术密集型产业以及公共服务业。进一步分析验证了城市规模在其中的负向调节作用,其与媒体关注之间存在替代效应,相比于大城市,中小城市在受到媒体负面报道时,企业行为改进更显著。这一特征在中西部地区体现得尤为明显。

English Abstract

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(2)  表(8)

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